{"id":213,"date":"2020-04-17T17:26:20","date_gmt":"2020-04-17T17:26:20","guid":{"rendered":"https:\/\/avada.theme-fusion.com\/?p=213"},"modified":"2024-05-29T16:06:12","modified_gmt":"2024-05-29T16:06:12","slug":"update-financing-in-times-of-the-coronavirus-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/update-financing-in-times-of-the-coronavirus-2\/","title":{"rendered":"Update \u2013 Financing in times of the Coronavirus"},"content":{"rendered":"
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The financing environment for corporates remains strained and affected by many uncertainties. Although comprehensive government support measures are available, they are not always as easy or short-term available as expected. This is usually either due to a lack of capacity on the banking side or because of inadequate preparation of the required documents by the companies applying.<\/p>\n

Particularly interesting is to see how existing financings and upcoming new finance projects, that have not to go through the KfW-Process and for which no standardised procedure among the financiers has yet been established, are handled. As a result, many corporates currently lack the necessary transparency in dealing with and accepting requirements for their financing.<\/p>\n

Therefore, we would like to share some market observations from current projects to sharpen the picture of the current situation of the financing market:<\/p>\n

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  • Ongoing LBO processes are massively disrupted by economic developments. Draw-downs from financiers are sometimes blocked, so that sponsors have to acquire all-equity and tackle refinancing at a later stage. Only few exceptions, especially for companies which are benefiting from the current situation.<\/li>\n
  • \u25ba \u00a0KfW-independent new financings (acquisition, refinancing, growth) are currently difficult to implement. These transactions are usually postponed until the effects of the corona crisis can be fully assessed.<\/li>\n
  • Increased Pricing across all tranches became clearly visible for several weeks now.<\/li>\n
  • Some financing parties try to oblige sponsors of PE portfolio companies to mandatoryequity cures, if specific conditions (additional covenants) are not met.<\/li>\n
  • Within debt fund financings, conflicts of interest, in respect of risk sharing aspects between 1st– and 2nd-out lenders, are increasing,<\/li>\n
  • Alternative financing components, especially factoring, can still be used relatively quickly as an additional liquidity buffer.<\/li>\n
  • KfW liquidity loans are heavily dependent on a positive relationship with the house-bank and additionally requires a precise analysis of the economic impact of the „corona crisis“ (including scenario-based liquidity analyses).Despite various liquidity measures, the financing market became much more cautious and restrained. Most financiers are open to more short-term fixes (e.g. covenant holiday or suspension of repayment), however, in the event of a complete or partial restructuring of the financing, a thorough analysis and preparation is essential in order to implement a suitable solution with its financing partners.We take care of your financing, so that you can fully concentrate on all operative aspects of your business!<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n

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    Your Network Corporate Finance Debt Advisory Team<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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    Dietrich Stoltenburg d.stoltenburg@ncf.de +49 176 2345 7709<\/p>\n<\/div>\n

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    Sven Voigt s.voigt@ncf.de +49 172 2800 828<\/p>\n<\/div>\n

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    Nicolas Rusch n.rusch@ncf.de +49 172 2015 02<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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    Network Corporate Finance ist eine unabh\u00e4ngige, eigent\u00fcmergef\u00fchrte Beratungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf Unternehmensk\u00e4ufe und -verk\u00e4ufe (Mergers & Acquisitions) sowie Kapitalmarkttransaktionen und Eigen- sowie Fremdkapitalfinanzierungen. Hierbei beraten wir sowohl etablierte als auch junge Unternehmen unterschiedlichster Branchen. Mit unserem Team von 26 Mitarbeitern an den Standorten D\u00fcsseldorf, Berlin und Frankfurt konnten wir uns seit unserer Gr\u00fcndung in 2002 als eines der erfolgreichsten unabh\u00e4ngigen Corporate Finance Beratungsh\u00e4user in Deutschland etablieren.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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    Finanzierungen in Zeiten des Coronavirus – Zwischenfazit<\/p>\n

    Das Finanzierungsumfeld ist f\u00fcr Unternehmen weiterhin angespannt und von vielen Unsicherheiten gepr\u00e4gt. Es stehen zwar umfassende staatliche Hilfsma\u00dfnahmen zur Verf\u00fcgung, aber diese sind nicht so einfach oder kurzfristig zug\u00e4nglich, wie gedacht. Dies liegt in der Regel entweder an mangelnden Kapazit\u00e4ten auf Seiten der Finanzierer oder an einer unzureichenden Aufbereitung der Unterlagen durch die Antragsteller.<\/p>\n

    Interessant ist insbesondere auch, wie mit bestehenden Finanzierungen, aber auch anstehenden Neufinanzierungen umgegangen wird, die nicht den Weg \u00fcber die KfW nehmen und wof\u00fcr sich auch noch kein einheitliches Vorgehen unter den Finanzierern etabliert hat. Daher fehlt vielen Unternehmen die n\u00f6tige Transparenz im Umgang und der Akzeptanz von Anforderungen an ihre Finanzierung.<\/p>\n

    Nachfolgend m\u00f6chten wir daher einige Marktbeobachten aus aktuellen Projekten teilen, um das Bild des derzeitigen Finanzierungsmarktes zu sch\u00e4rfen:<\/p>\n

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    • \u25ba \u00a0KfW-Liquidit\u00e4tshilfen sind stark vom Relationship zur Hausbank abh\u00e4ngig, erfordern aber zus\u00e4tzlich eine genaue Analyse der wirtschaftlichen Auswirkungen der \u201eCorona-Krise\u201c (u.a. Szenarien-basierte Liquidit\u00e4tsanalysen).<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0Laufende LBO-Prozesse werden massiv durch die wirtschaftliche Entwicklung gest\u00f6rt. Auszahlungen von Finanzierern werden teilweise geblockt, so dass Sponsoren All-Equity akquirieren und eine sp\u00e4tere Refinanzierung angehen m\u00fcssen. Nur wenige Ausnahmef\u00e4lle, insbesondere bei Unternehmen, die in der jetzigen Phase profitieren.<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0KfW-unabh\u00e4ngige Neufinanzierungen (Akquisition, Refinanzierung, Wachstum) sind aktuell schwer umsetzbar. Entsprechende Prozesse werden in der Regel auf einen sp\u00e4teren Zeitpunkt verschoben, in der Hoffnung, die Effekte der Corona-Krise dann umfassender einsch\u00e4tzen zu k\u00f6nnen.<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0Erh\u00f6htes Pricing der unterschiedlichen Tranchen ist seit einigen Wochen deutlich zu erkennen.<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0Bei Portfoliounternehmen werden oftmals die Sponsoren\/Gesellschafter verpflichtet, z. Bsp. durch zus\u00e4tzlichen Covenant in Verbindung mit einem Mandatory Equity Cure.<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0Wohingegen sich bei Debt Fond Finanzierungen die Interessenskonflikte bei der Risikoverteilung, insbesondere bei bestehenden 1st\/2nd-Strukturen, verst\u00e4rken.<\/li>\n
    • \u25ba \u00a0Alternative Finanzierungsbausteine, vor allem Factoring, k\u00f6nnen nach wie vor relativ schnell und unkompliziert als zus\u00e4tzlicher Liquidit\u00e4tspuffer genutzt werden.Trotz der vielschichtigen Liquidit\u00e4tsma\u00dfnahme ist der Finanzierungsmarkt deutlich vorsichtiger und zur\u00fcckhaltender geworden. Die meisten Finanzierer sind offen f\u00fcr mehr kurzfristige Flexibilit\u00e4t (u.a. Covenant Holiday oder Tilgungsausetzung), bei einer partiellen Neuaufstellung der Finanzierung ist jedoch eine gr\u00fcndliche Analyse und Aufbereitung unabdingbar, um mit seinen Finanzierungspartnern eine gemeinschaftliche L\u00f6sung umzusetzen. Damit Sie sich voll auf Ihr operatives Gesch\u00e4ft konzentrieren k\u00f6nnen, k\u00fcmmern wir uns um Ihre Finanzierung!<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n

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      Ihr Network Corporate Finance Debt Advisory Team<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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      Dietrich Stoltenburg d.stoltenburg@ncf.de +49 176 2345 7709<\/p>\n<\/div>\n

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      Sven Voigt s.voigt@ncf.de +49 172 2800 828<\/p>\n<\/div>\n

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      Nicolas Rusch n.rusch@ncf.de +49 172 2015 02<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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      Network Corporate Finance ist eine unabh\u00e4ngige, eigent\u00fcmergef\u00fchrte Beratungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf Unternehmensk\u00e4ufe und -verk\u00e4ufe (Mergers & Acquisitions) sowie Kapitalmarkttransaktionen und Eigen- sowie Fremdkapitalfinanzierungen. Hierbei beraten wir sowohl etablierte als auch junge Unternehmen unterschiedlichster Branchen. Mit unserem Team von 26 Mitarbeitern an den Standorten D\u00fcsseldorf, Berlin und Frankfurt konnten wir uns seit unserer Gr\u00fcndung in 2002 als eines der erfolgreichsten unabh\u00e4ngigen Corporate Finance Beratungsh\u00e4user in Deutschland etablieren.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":4,"featured_media":20153,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[236],"tags":[200],"class_list":["post-213","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-network-intern","tag-finanzen"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/213","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=213"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/213\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19327,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/213\/revisions\/19327"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20153"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=213"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=213"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ncf.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=213"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}